我對選擇權賣方的看法與原則

投資人很怕寂寞，賺錢的時候希望炫耀一下與人分享，但萬一是行情走勢不如預期的時候，也想聽聽別人的看法，找點依靠找點回應，確認世界上還有戰友或是敵人，同樣地面對價格行情的折磨，就算素昧平生互相不認識的網友也好．所以自然而然地會有一些投資人小團體成立，過去有股友社發簡訊、週末演講會，現在有網路社群、Line群組．說真的這些人都一定是要追明牌嗎？也不盡然如此，大家還是要找點心理上的依靠與歸屬感，相互交流一下罷了，畢竟股海凶險，賺不賺錢沒人能保證，這是所有投資人都知道的道理，很少人會把自己的財富盈虧完全交給某一個陌生人的行情判斷正確與否來決定．

我對選擇權賣方的看法與原則

原則上我不鼓勵大家操作「價平三檔的選擇權賣方」、「選擇權裸賣的賣方」，或是「選擇權賣方的當沖」．原因很簡單，平常好像很好賺，但是當黑天鵝發生的時候，操作上述三種策略的人必死，而黑天鵝一定會遇到，沒有例外，這個要痛過才知道，請嚴格遵守3S法則．人的情緒在盤中很脆弱，一下就會被擊潰，我有經驗過，不是意志堅強就能排除。任何領域都有操盤高手，但是重點是這些操盤高手的「下場」是如何？有活下來嗎？就算有活下來又賺了多少財富？長期期貨選擇權會賺錢的人萬分之一，而這些人的操作策略都是極保守．那些用危險策略短期大賺的人，幾年內都會輸乾淨。

操作選擇權賣方，不怕看錯做錯，怕的是第一：不認錯；第二：想認錯但沒機會認錯了．選擇權不管買方或是賣方，一律「決戰價外履約價」（至少價外三到四檔）．買方賭進入價內，賣方賭不進入價內．操作價平三檔的履約價，Delta的絕對值太大，本質上與操作期貨相當，意義不大．

選擇權賣方操盤人的風險有三，第一：花太多精神賺太少錢（精神成本）；第二：花太多時間賺太少錢（時間成本）；第三：承擔太多風險賺太少錢（風險成本）．要避開這三條風險，務必嚴格遵守紀律規則，錢挑容易賺的賺．絕不可大賠，絕不可單筆下大單，絕不可以該賺沒賺，沒賺就是賠．

要當獨立選擇權賣方操盤人的條件，首先要有500-800萬的操作資金，且能夠穩定每年賺100萬以上，不然光生活的開支就可以把你吃垮．操作資金不足，會迫使操盤人採取危險的策略．

金融市場的工具很多，看你如何定義使用

股票：創投、參與企業經營獲利分配
期貨：貿易買賣
債券：有償借貸
選擇權買方：賭樂透
選擇權賣方：合法高利放貸（經營私人銀行）

選擇權賣方，把它當作經營一家私人放貸款的銀行，你就是private banker．

第一，賣出賸餘天數50天以上的合約。（時間價值控管）

第二，賣出Delta絕對值0.1-0.2之下的履約價。（Delta控管）

第三，收進20點之下的權利金。（權利金控管）

第四，賣出價外五檔至八檔以上的履約價．（進入價內機率控管）

第五，賣出同時在更價外3-4檔買進保險，組合成價差單．（事前停損；架設第一道防護網；再保險）

第六，與大盤趨勢同向單邊操作（確認方向），並下在技術面的撐壓點。（下在關鍵處）

第七，預計每月獲利淨值2%為上限．（獲利限制；越高利越危險；信用卡循環利息也不超過年利率20%）

第八，進場資金小於淨值40%，五萬元以上操作一組價差單，十萬元更好。（總量控管）

第九：賣出後權利金價差上漲三倍或履約價進入價內則停損．（事後停損；呆帳）；使用週選買方掩護。

第十：任何一天下注收到的權利金需小於淨值的2%．（下單量控管）

為什麼明明很有把握的交易策略與看法，但卻一直覺得交易起來壓力好大的原因，原來是設定的獲利值月獲利率太高的緣故．長期在賣方眾多保守經營的基礎上，提供我們交易者短期在買方或是期貨上開展攻擊的機會或是優勢．沒趨勢的時候就月收2%的高利息，機會一來就立刻用收來的利息加入買方追擊擴大戰果．

我對選擇權賣方的看法與原則